Посткризисное восстановление экономики происходит не так быстро, как ожидалось. Итоги экономического развития России в 2011 году свидетельствуют о медленном и неуверенном наращивании темпов роста производства. В итоге, по данным Росстата, в 2011 году ВВП вырос на 4,3%. Оценка Минэкономразвития — на 4,1%. По его прогнозу, в 2012 году темпы прироста снизятся до 3,7%, а в 2013 году — до 4,0%. Наш прогноз несколько другой: в 2012 году прирост ВВП составит 3,4%, в 2013 году — 3,9%. Еще более пессимистичен прогноз МВФ: 3,3 и 3,5%.

Проблемы прежние

Главная проблема состоит в том, что основой развития экономики по-прежнему является экспортно-сырьевая направленность национального хозяйства. И если в предкризисные годы внутренний и внешний спрос примерно в равной степени определяли динамику экономического развития, то теперь все вернулось к ситуации конца 1990-х годов. Восстановительный процесс тогда начался с оживления внешнего спроса на продукцию предприятий сырьевого сектора. Последующий приток экспортной выручки в страну запустил процесс восстановления внутреннего потребительского и инвестиционного спроса. Эта схема была дополнена значительной девальвацией руб ля. Результатом стало ускоренное развитие экономики.

Начало восстановления после кризиса 2008—2009 годов было аналогичным, то есть первым восстановился физический объем экспорта, дополненный ростом мировых цен на энергоносители. Но начавшийся в 2010 году рост экономики застопорился, внутренний спрос начал стагнировать, а инвестиционные процессы не обрели прежней динамики. Как итог рост (в цифрах) есть, но качественных структурных изменений нет, и, следовательно, ускорения восстановительного процесса вряд ли можно ожидать.

В хвосте паровоза

Сложившаяся ситуация в экономике еще раз продемонстрировала сильную зависимость отечественного производства от динамики экономически развитых стран. Восстановительный период, толчком к которому послужило оживление мировой экономики, закончился к концу 2010 года. По данным МВФ, глобальная экономика выросла за 2010 год на 5,0%, а в 2011 году, по оценке, ее прирост составил 4,4%.

Еще более пессимистического сценария придерживаются аналитики инвестиционного банка Morgan Stanley, которые снизили прогноз роста мировой экономики до 3,9% в 2011 году и до 3,8% в 2012 году с предшествующих оценок в 4,2 и 4,5% соответственно.

Также будут медленнее расти и объемы мировой торговли. По прогнозам МВФ, они вырастут в 2012 году на 3,8% и в 2013-м — на 5,4%. Темпы роста ВВП еврозоны, согласно данным Евростата, в 2010 году достигли 1,8% и, по прогнозам Еврокомиссии, в 2011 и 2012 годах останутся практически на том же уровне — соответственно 1,8 и 1,9%. Такая же понижательная динамика наблюдается и в США. Если в 2010 году темпы роста ВВП составили 3,0%, то, по оценке МВФ, в 2011 году они снизились до 1,5%, а 2012 году составят 1,8%, в 2013 году — 2,2%. Согласно прогнозам МВФ, темп роста ВВП развитых стран вплоть до 2016 года не превысит 2,0%, а мировой экономики — 4,0%. Бюджетные проблемы в США и ЕС, рост задолженностей и угрозы дефолтов дестабилизируют ситуацию на мировых товарных и финансовых рынках, а это, к сожалению, как показывает опыт, отрицательно сказывается на отечественной экономике в ее нынешнем состоянии. Российская экономика, как экспортно-ориентированная, может рассчитывать только на умеренные темпы роста. Все зависит от того, насколько успешно Россия сможет справиться с ключевыми проблемами, а именно — с использованием ресурсов.

Инвестиции — основа роста

Инвестиционные процессы в экономике в 2011 году никак не могли набрать докризисных темпов роста. Прирост вложений в основной капитал за три квартала 2011 года составил 4,8% благодаря традиционному ускорению темпов роста инвестиций в III квартале.

За весь год их объем, по данным Росстата, увеличился на 6,2%. В 2012 году по прогнозу они вырастут на 6,3%, в 2013 году — на 6,6%. В 2012 году 60% руководителей организаций планируют увеличение объема инвестиций в основной капитал, 23% — его сокращение. Более 60% организаций в 2011 году осуществляли модернизацию основных средств. Новые машины и оборудование отечественного производства приобретали 89% организаций, импортного производства — 39% организаций. Инвестиции с цель ю повышения эффективности производства (автоматизация или механизация существующего производственного процесса, внедрение новых производственных технологий, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов) осуществляли 39—47% организаций.

По данным обследования Росстатом инвестиционной активности организаций, основными источниками финансирования инвестиций в основной капитал для большинства организаций в 2011 году являлись собственные средства (их использовали 87% респондентов), кредитные и заемные средства — 35% (в 2010 году соответственно 86 и 31%). Основным фактором, сдерживающим в 2011 году инвестиционную активность у организаций в промышленности, являлся недостаток собственных финансовых средств.

Основная доля капиталовложений приходится на инфраструктурные виды деятельности и экспортно ориентированное производство. При этом, несмотря на невысокий темп роста этих инвестиций, их доли в структуре вложений в основной капитал возрастают. Так, в январе — сентябре 2011 года на инвестиции в инфраструктурные виды деятельности (транспорт, связь и финансовую деятельность) приходилось 40,3%, тогда как за тот же период 2010 года — 38,9%; на виды деятельности, ориентированные на экспорт (добыча топливноэнергетических полезных ископаемых, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий) — соответственно 26,1 и 25,4%. Доля инвестиций в промышленность и инновационные виды деятельности в январе — сентябре 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизилась с 6,9 до 6,6%. В то же время доля инвестиций в развитие производств, работающих на внутренний потребительский рынок, в развитие социальной сферы и сферы управления и инвестиционных видов деятельности (строительство) сократилась соответственно с 21,0 до 19,9%, с 5,2 до 4,7% и с 2,6 до 2,3%. В сумме доля инвестиций в промышленность, инновационные и инвестиционные виды деятельности, а также социальную сферу и сферу управления уменьшилась с 14,7% в январе — сентябре 2010 года до 13,6% в январе — сентябре 2011 года.

Очевидно, что структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности постепенно консервирует экспортно-сырьевой уклон российской экономики. Одновременно следует отметить, что в структуре инвестиций доля вложений в обновление машин и оборудования за счет импорта, по оценке, может достигнуть в 2011 году 72—75%. А значит, импортная зависимость России в области инвестиционных товаров остается стабильно высокой при сохранении незначительной доли инвестиций в промышленность и инновационные виды деятельности.

Со стороны иностранных инвесторов в 2011 году наблюдалось значительное оживление активности. Общий объем поступивших в Россию иностранных инвестиций увеличился за январь — сентябрь 2011 года по отношению к тому же периоду 2010 года в 2,8 раза. Однако этот рост был достигнут в основном за счет роста спроса на кредиты иностранных банков (прочие иностранные инвестиции). Их доля составляет 90,8% в общем объеме поступивших иностранных инвестиций.

Наиболее важные из всех инвестиций — прямые — росли гораздо меньшими темпами. Их объем вырос за январь — сентябрь 2011 года на 143,2% по отношению к аналогичному периоду 2010 года.

Инвестировать в России дорого. Сопоставимый объект капиталовложений в развитых странах, в Индии или в Китае обойдется на 30—50% дешевле. При этом времени на осуществление инвестиций потребуется также значительно меньше. Причина одна — коррупция. Недаром этой проблеме уделяется много внимания на государственном уровне.

Снижение коррупции при одновременной стандартизации подходов к решению схожих инвестиционных задач позволит во многом повысить эффективность вложений капитала. Причем многое зависит от политической воли изменить ситуацию.

Достаточно привести пример электроэнергетики. Появление частных иностранных инвесторов в отрасли — Е.On, Enel, Eni — уже сейчас четко указывает на то, сколько должен стоить новый МВт мощности.

Оптимизация капитальных вложений в государственном (включая госкомпании) секторе окажет влияние на частные предприятия. Ведь сейчас аффилированные с государством компании являются основными потребителями денежных ресурсов с рынков капитала. И здесь даже 30—40-процентное повышение эффективности инвестиций в производство будет достаточным, чтобы создать принципиально новую среду для финансирования в частном секторе. Пока что, несмотря на прилагаемые усилия властей, инвестиционные процессы не выходят на докризисный уровень.

Успешность решения вопросов, связанных с эффективностью использования ресурсов труда и капитала, в конечном счете окажется определяющей для дальнейшего развития экономики при разработке стратегии до 2020 года. Пока же экономика продолжает двигаться курсом умеренного восстановления.

Варианты развития экономики

Разработка прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов осуществлялась Минэкономразвития, по двум вариантам.

Вариант 1 (консервативный) предполагает сохранение низкой конкурентоспособности по отношению к импорту и отсутствие притока капитала при медленном восстановлении инвестиционной активности и сокращении реальных государственных расходов на развитие. Годовые темпы роста экономики в 2012—2014 годах оцениваются на уровне 2,8—3,8%, что уступает ожидаемым темпам роста мировой экономики. Цены на нефть в 2011 году принимаются в размере 108 долл. США за баррель и достигают к 2012 году 100 долл. за баррель, к 2013 году — 97 долл. за баррель, а к 2014 году — 101 долл. за баррель.

В основном варианте прогноза — вариант 2 (умеренно оптимистичный) — цена на нефть Urals в 2011 году также принимается в размере 108 долл. США за баррель. Этот вариант отражает относительное повышение конкурентоспособности российской экономики (что проявляется в усилении тенденции к импортозамещению) и улучшение инвестиционного климата при умеренном увеличении государственных расходов на развитие инфраструктуры и человеческого капитала в 2013—2014 годах. Вариант базируется на относительно благоприятных оценках внешних условий: восстановление мировой экономики темпами 3,7—4,0% в год и стабилизация цены на нефть Urals в диапазоне 97—101 долл. США за баррель. Рост ВВП в 2012—2014 годах прогнозируется на уровне 3,7—4,6%.

В качестве базового варианта для разработки параметров федерального бюджета на 2012—2014 годы предлагается вариант 2.

В таблице макроэкономических индикаторов приведены альтернативные прогнозы развития экономики России, рассчитанные Институтом экономики РАН, и последние официально представленные прогнозы Мин экономразвития. Как видно из таблицы, прогноз Института экономики РАН по многим позициям отличается от прогноза Минэкономразвития.

Неравномерный рост

По данным Росстата, выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности за 2011 год вырос, по оценке, на 5,3% по сравнению с тем же периодом 2010 года (на 5,5%). Прирост промышленного производства в течение 2011 года демонстрировал понижательный тренд. Если индекс промышленного производства увеличился за I квартал на 5,9% (в 2010 году — на 9,5%), то за I полугодие — на 5,3%, за девять месяцев — на 5,2% и в целом за год — на 4,7% относительно аналогичных периодов 2010 года. В 2012 году ожидается дальнейшее снижение — до 4,5%, а в 2013 году — до 3,6%.

Наиболее высокими темпами в прошедшем году развивались обрабатывающие производства. Их темпы прироста составили 6,5%. Добыча полезных ископаемых увеличилась на 1,9%, а производство и распределение электроэнергии, газа и воды — на 0,1%. В 2012 году, по прогнозу, их темпы прироста составят соответственно 6,2, 3,7 и 0,6%, а в 2013 году — 4,6, 0,9, 0,2%.

Еще более выраженная ситуация с замедлением динамики роста в грузообороте транспорта. Если за 2010 год грузооборот транспорта увеличился на 6,9%, то в 2011 году — лишь на 3,4% с прогнозом на 2012 год — на 2,8% и на 2013 год — на 3,1%.

Положительная динамика наблюдалась только в сельском хозяйстве благодаря хорошему урожаю. К концу 2011 года объем сельскохозяйственного производства вырос на 22,1%.

Динамика основных макроэкономических показателей представлена на соответствующем графике.

Неудовлетворительную динамику выпуска в большинстве секторов экономики подтверждают и конъюнктурные опросы руководителей промышленных предприятий, регулярно проводимые Институтом экономической политики им. Е. Гайдара (ИЭП). Судя по их результатам, к концу года по сравнению с сентябрем интенсивность роста выпуска упала на 18 пунктов, а исходные планы выпуска потеряли 35 пунктов и пребывают пока без положительных изменений. Прогнозы спроса в декабре остались на уровне двухлетнего минимума. Российская промышленность, похоже, с трудом удерживает рост выпуска в условиях стагнирующего спроса, растущей избыточности запасов и нервозности на мировых рынках. При этом уровень загрузки производственных мощностей в промышленности составил 63% против предкризисных 74%.

По отдельным производствам обрабатывающей промышленности в 2011 году наблюдалось значительное расхождение в темпах роста. Лидером по-прежнему остается производство транспортных средств и оборудования с темпом прироста в 24,6% (прогноз на 2012 год — 21,4%, а на 2013 год — 11,2%). С некоторым отставанием, но с достаточно высокими темпами прироста за ним следуют производство резиновых и пластмассовых изделий — 13,1% (7,5, 6,6%), производство машин и оборудования — 9,5% (14,5, 3,8%), производство прочих неметаллических минеральных продуктов — 9,3% (7,9, 6,5%) и производство кожи и изделий из кожи — 8,6% (4,1, 1,9%). Темпы прироста в химическом производстве оказались чуть выше темпов прироста по промышленности в целом — 5,2% (3,4, 2,3%).

Остальные производства характеризуются низкими темпами прироста: от 4,0% в обработке древесины и производстве изделий из дерева (3,9, 1,7%) до 1,0% в производстве пищевых продуктов (4,9, 5,3%). Темпы прироста в металлургическом производстве составили 2,9% (7,8, 2,4%), в производстве кокса и нефтепродуктов — 2,9% (1,8, 2,4%), в текстильном производстве — 2,6% (спад на 0,5%; рост на 1,6%), в целлюлозно-бумажном производстве — 1,8% (5,2, 6,6%).

Конъюнктура не складывается

Снижение темпов роста производства напрямую связано с конъюнктурной ситуацией в национальном хозяйстве и прежде всего со снижающейся конкурентоспособностью отечественных предприятий. Импорт занимает все большее место, как на потребительском рынке, так и на рынке инвестиционных товаров. В 2011 году темп роста импорта составил, по оценке, 130,0%. При этом важно, что наращивание объемов импорта происходило при сокращении доли инвестиционных товаров и росте доли товаров потребительского и промежуточного спроса. И в стратегической перспективе ситуация будет лишь ухудшаться, поскольку помимо рыночных просчетов предприятий на нее влияет и динамика валютного рынка, определяемая избыточным предложением валюты экспортерами. Индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам вырос за 2011 год, по данным Банка России, на 3,9% относительно декабря 2010 года. И это стало дополнительным негативным фактором снижения конкурентоспособности продукции отечественных компаний.

Не самым лучшим образом развивается и динамика внутреннего потребительского спроса. Процесс изменения реальных располагаемых денежных доходов населения в течение года носил колебательный характер. Если в I полугодии реальные располагаемые денежные доходы населения снизились на 0,6%, то во II полугодии сформировалась повышательная тенденция. В результате за 2011 год они выросли на 0,8%. Это отразилось на обороте розничной торговли, увеличение которого в целом за год составило 7,2%. В 2012 году по прогнозу оборот розничной торговли вырастет на 5,4%, а в 2013 году — на 5,2%.

Таким образом, в процессе восстановительного роста в российской экономике по-прежнему доминировали факторы, не позволяющие выйти на качественно новый уровень развития: зависимость от внешнеэкономической конъюнктуры, низкий уровень конкурентоспособности промышленной продукции, слабые стимулы для вложений в модернизацию производства.

Цены производителей промышленной продукции

Ухудшение конъюнктуры и снижение конкурентоспособности отечественных производителей отразилось и на производственной, и на ценовой политике предприятий. Промышленность перешла к наращиванию отпускных цен в ущерб объемам производства и сбыта.

Наступление 2011 года для большинства предприятий промышленности было связано с ожиданиями значительного улучшения экономической ситуации в нашей стране. Но эти ожидания вылились только в увеличение цен. Цены производителей промышленной продукции за 2011 год выросли на 12,0%.

При этом основной рост цен пришелся на производства, формирующие наиболее значимую часть затрат во всех секторах промышленности. Так, в добыче полезных ископаемых индекс отпускных цен увеличился за 2011 год на 26,3%, а их вклад в промышленную инфляцию составил 5,8 процентных пункта. В обрабатывающих отраслях масштаб повышения цен был скромнее — на 8,3% (вклад — 6,0 процентных пункта). В производстве и распределении электроэнергии, газа и воды прирост цен достиг 5,1% (вклад — 0,2 процентных пункта). В 2012 и в 2013 годах темпы роста цен производителей промышленной продукции в этих секторах вряд ли будут меньше.

Среди обрабатывающих производств в наибольшей степени увеличились цены в производстве кокса и нефтепродуктов (на 17,3%). Весьма существенно повысились цены в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов, текстильном производстве и производстве кожи и обуви (соответственно на 13,5, 12,6 и на 12,2%). Минимальное повышение цен произошло в производстве пищевых продуктов (на 1,8%).

Финансовое состояние предприятий

Такая ценовая политика способствовала укреплению финансового положения предприятий. За три квартала 2011 года, по данным Росстата, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (за исключением субъектов малого предпринимательства, банков, страховых организаций и бюджетных учреждений) увеличился на 20,6% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, объем прибыли — на 25,0%. На рост сальдированного финансового результата более всего повлияло его увеличение в таких видах экономической деятельности, как сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, а также оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, гостиницы и рестораны, предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг.

Так, в добыче полезных ископаемых сальдированный финансовый результат по сравнению с январем — сентябрем 2010 года вырос на 64,5%, в обрабатывающих производствах — на 19,7%, в оптовой и розничной торговле — на 49,7%. Причем наиболее быстрыми темпами данный показатель увеличивался в добыче полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических (на 78,9%).

Среди обрабатывающих производств наиболее высокие темпы роста сальдированного финансового результата наблюдались в текстильном и швейном производстве (в 2,9 раза больше, чем в аналогичном периоде 2010 года), в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов (в 2,3 раза больше), в химическом производстве (172,4%), производстве резиновых и пластмассовых изделий (125,8%).

Следует отметить значительные темпы роста сальдированного финансового результата в таких видах экономической деятельности, как гостиницы и рестораны (170,0% по сравнению с январем — сентябрем 2010 года).

Вместе с тем необходимо обратить внимание на более низкие темпы роста сальдированного финансового результата в целлюлозно-бумажном производстве (106,8%), производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования (107,2%), в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий (100,9%). Снижение данного показателя произошло в производстве пищевых продуктов (на 31,4%), в строительстве (на 19,2%), при операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (на 50,5%), в образовании (на 22,1%), в здравоохранении и предоставлении социальных услуг (на 5,6%), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (на 1,3%). Отрицательное значение сальдированного финансового результата (то есть чистый убыток) был зафиксирован в обработке древесины и производстве изделий из дерева (-3,6 млрд рублей).

Это свидетельствует о том, что рост сальдированного финансового результата произошел за счет тех видов экономической деятельности, функционирование которых связано с конъюнктурным оживлением экономики, обусловленным улучшением внешнеэкономических условий и частичным восстановлением внутреннего потребительского спроса.

Доля убыточных предприятий в январе — сентябре 2011 года осталась практически неизменной по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Она увеличилась на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года и достигла 31,9%.

Таким образом, 2011 год характеризовался тенденциями к некоторому улучшению финансового состояния предприятий. Несмотря на это, инвестиционные процессы пока тормозятся. Предприятия в основном осуществляют краткосрочные капитальные вложения.

Инфляция

Инфляция в 2011 году оказалась минимальной за весь период с 2000 года, составив 6,1%. Основным фактором стало снижение цен на продовольственные товары. Благодаря хорошему урожаю в III квартале 2011 года наблюдалась общая дефляция (индекс потребительских цен составил 99,7%) И до конца года ежемесячный прирост цен не превышал 0,5%.

Замедление инфляции было обусловлено в основном снижением цен на фрукты и овощи, а также снижением темпов роста цен в секторе непродовольственных товаров. Максимальный прирост цен в 2011 году пришелся на платные услуги населению — 8,7% (вклад их в инфляцию составил 2,3 процентных пункта). Ускорение роста цен на платные услуги в начале года традиционно было связано с единовременным повышением тарифов на услуги ЖКХ. За год они подорожали на 11,7% (их вклад составил 1,1 процентного пункта). Увеличилась также стоимость услуг пассажирского транспорта и санаторно-оздоровительных услуг, которые подорожали на 9,1 и на 9,0% соответственно. Цены на медицинские услуги выросли на 10,0%.

Цены на непродовольственные товары в 2011 году подорожали на 6,7%. Их вклад в инфляцию составил 2,4 процентных пункта. Среди всех непродовольственных товаров наиболее значительно с начала года колебались цены на автомобильный бензин. Именно резкий скачок цен на топливо в мае, июне и августе во многом определил повышательную динамику цен на непродовольственные товары в эти месяцы. За год цены на бензин выросли на 14,9%. Весьма существенно увеличились цены и на табачные изделия (на 21,1%).

В наименьшей степени выросли цены на продовольствие — на 3,9%, на что большое влияние оказало снижение цен на плодоовощную продукцию (на 24,7%) и на сахар-песок (на 25,5%). При этом вклад продовольственных товаров в инфляцию составил 1,4 процентных пункта. В то же время подорожали хлеб и хлебобулочные изделия, мясо и птица, рыба и морепродукты и алкогольные напитки (соответственно на 8,9, 9,2, 10,3 и 8,4%).

В 2012 году инфляция по прогнозу достигнет 7,5% к уровню 2011 года, а в 2013 году — 7,0% по отношению к 2012 году.

Банковский сектор

Отток капитала за границу, рост стоимости иностранного фондирования (вследствие неустойчивости в финансовых системах развитых стран), активная кредитная политика российских банков привели к ослаблению их ресурсной базы, а действия Банка России на валютном рынке осенью 2011 года обострили эту проблему.

При этом Банк России в течение всего 2011 года с целью недопущения кредитной экспансии достаточно успешно и последовательно проводил жесткую денежно-кредитную политику (путем сохранения высоких резервных требований и повышения ставки рефинансирования) с целью стабилизации процентных рисков и снижения уровня просроченной задолженности по кредитам. Поэтому в условиях дефицита ликвидности осенью 2011 года банки вынуждены были прибегнуть к повышению ставок по депозитам, что, безусловно, сказалось и на уровне процентных ставок по кредитам.

В данной ситуации жесткого дефицита ликвидности прибегли к фондированию банков при помощи различных инструментов (операций репо, ломбардных кредитов, размещения средств Минфина на депозиты банков), однако преимущественный доступ к данным финансовым ресурсам получили крупные государственные банки. По данным Центра развития, это позволило им начиная с лета 2011 года наращивать объемы кредитования реального сектора экономики, тогда как темпы роста аналогичного показателя по частным банкам были отрицательными. Вместе с тем развитие событий в мировой и российской экономике по негативному сценарию может отразиться и на динамике данных показателей у государственных банков. Небезынтересным моментом является то, что именно государственные банки лидировали по объемам оттока капитала за границу.

В конце 2011 — начале 2012 года ситуация в финансовом секторе стран еврозоны продолжила ухудшаться в связи с тем, что долговой кризис перекинулся на банковский сектор, а мировые рейтинговые агентства начали снижать рейтинги европейских банков (причем в основном крупнейших немецких и французских). Прогнозы мягкой рецессии (отсутствия экономического роста в еврозоне на протяжении по крайней мере I полугодия 2012 года) не дают оснований для того, что ситуация в мировой экономике стабилизируется. Напротив, существенным образом возрастают риски в области платежного баланса России и валютного курса рубля (снижение сальдо счета текущих операций, нарастание проблем с привлечением новых внешних заимствований и обслуживанием уже существующих). Это означает, что российским банкам в среднесрочной перспективе по-прежнему придется опираться преимущественно на внутренние ресурсы.

По результатам 2011 года, сальдо счета текущих операций достигло порядка 101,1 млрд долларов, а отток капитала из страны (сальдо финансового счета платежного баланса) под действием неустойчивых ожиданий вырос до 83—85 млрд долларов (в основном за счет прямых и портфельных инвестиций предприятий реального сектора экономики). В 2012 году, по всей видимости, данные тенденции вряд ли изменятся.

Вызывает сомнения также и то, что Банку России удастся снизить инфляцию до заявленного уровня в 4—5% к 2014 году даже путем применения мер ее таргетирования, так как в российской экономике наметились тенденции к ее росту в средней и долгосрочной перспективе, в частности, вследствие исчерпания эффекта хорошего урожая 2011 года и продолжающегося роста тарифов естественных монополий. В случае ухудшения внешнеторговой конъюнктуры и состояния платежного баланса ослабление курса рубля приведет к росту уровня импортируемой инфляции.

Рост инфляции повлечет за собой увеличение процентных ставок, падение кредитного спроса и как следствие — низкие реальные темпы роста кредитов и активов банковской системы (на фоне падения прибылей компаний вследствие ухудшения макроэкономических и внешнеэкономических условий). В случае развития событий по негативному сценарию российскую банковскую систему ждет достаточно длительный период нестабильности, который потребует от денежных властей решительных мер по ее поддержке, аналогичных антикризисным. При этом преимущественную поддержку получат государственные банки, а частные и мелкие банки, не имеющие доступа к источникам государственной поддержки, окажутся в достаточно тяжелом положении, что ускорит процессы концентрации на российском банковском рынке. При этом доминирующее положение государственных банков на банковском рынке будет негативным образом сказываться на уровне конкурентоспособности российской банковской системы по сравнению с зарубежными аналогами.

Внешняя торговля

В 2011 году объем экспорта составил по оценке 519,9 млрд долларов США и возрос на 29,9% по сравнению с 2010 годом. Внешняя торговля России развивалась в условиях благоприятной внешнеторговой конъюнктуры. Средний уровень мировых цен на нефть Urals в 2011 году вырос на 39,9% по сравнению с 2010 годом и составил 109,4 долл. за баррель.

В структуре экспорта по сравнению с 2010 годом существенных изменений не произошло, по-прежнему подавляющий удельный вес в нем составляют сырьевые товары.

В товарной структуре экспорта России в январе — ноябре 2011 года увеличился удельный вес топливно-энергетических то варов, снизилась доля металлов и изделий из них, машин, оборудования и транспортных средств. Экспорт основной группы — топливно-энергетических товаров — вырос по сравнению с январем — ноябрем 2010 года на 34,9%. Вывоз природного газа увеличился в январе — ноябре 2011 года относительно аналогичного периода 2010 года на 6,5%. Основным экспортным товаром в январе — ноябре 2011 года была сырая нефть (более трети стоимостного объема российского экспорта). Всего было вывезено за рубеж 243 млн тонн нефти, причем 88% физических объемов поставок было направлено в страны дальнего зарубежья. Валютная выручка от экспорта нефти в эти страны в январе — ноябре 2011 года увеличилась по сравнению с тем же периодом 2010 года на 35% при сокращении физических объемов экспорта на 3,6%.

Официально регистрируемый импорт в 2011 году составил по оценке 323,4 млрд долларов США, что на 30,0% больше, чем в 2010 году. Объем закупок в странах дальнего зарубежья достиг 85% от общего объема российского импорта.

Как и в структуре экспорта, в структуре импорта существенных изменений не произошло. По-прежнему наибольший удельный вес в его общем стоимостном объеме составляют машины, оборудование и транспортные средства, продовольственные товары, продукция легкой промышленности, черные металлы.

В товарном наполнении российского импорта 47,8% приходилось на продукцию машиностроения. Импорт машин и оборудования в январе — ноябре 2011 года по сравнению с аналогичным периодом 2010 года возрос на 47,4% за счет значительного увеличения закупок легковых и грузовых автомобилей в странах дальнего зарубежья. Сальдо торгового баланса в 2011 году сложилось положительным в размере 198,1 млрд долларов и увеличилось по сравнению с 2010 годом на 30,6% (по данным Минэкономразвития).

В 2012 году по сравнению с 2011 годом объем экспорта увеличится на 2,4%, а импорта — на 10,4%; в 2013 году — соответственно на 4,3 и 9,5%.

Ускорения не предвидится

Очевидно, что в 2011 году происходило явное торможение экономического развития. Показатели спроса и производства никак не могут выйти на желаемые значения. В динамике развития отраслей наблюдается значительная неравномерность. Все большую долю внутреннего спроса забирают на себя импортные поставки, что в значительной степени спровоцировано избыточно агрессивной ценовой политикой российских предприятий. При этом и инвестиционный, и внутренний потребительский спрос находятся в негативно нулевой зоне.

Единственным фактором, на который в этих условиях можно рассчитывать, остается экспорт. Но даже ценовой бум на нефтяном рынке, как показал анализ социально-экономического развития в 2011 году, уже не помогает российской экономике.

Структурного реформирования экономики и ее модернизации пока не происходит. Рассчитываемый Центром развития индекс интенсивности промышленного производства показывает сходство его динамики с предкризисными месяцами 2008 года. И в 2011 году, и 2008 году рост был только в январе (соответственно на 0,3 и на 0,2%). С февраля по июль — стагнация и медленный спад (соответственно от -0,04 до -0,4% и от 0,0 до -0,4%). Показатель интенсивности структурных сдвигов в промышленности с марта 2011 года остается неизменным.

Для реальных структурных изменений в национальной экономике не созданы предпосылки, включающие прежде всего институциональные изменения. Поставленная задача масштабной приватизации будет способствовать только формированию дополнительных доходов бюджета. При этом надо иметь в виду, что даже программы, ориентированные на структурные изменения и модернизацию, принимаемые на федеральном уровне, не могут быть осуществлены на уровне регионов, а это немаловажно в нашей огромной стране.

Все это свидетельствует о том, что отечественная экономика столкнулась с системными ограничениями дальнейшего роста. Стагнация спроса, рыночные просчеты внутренних товаропроизводителей, торможение инвестиционных процессов, неизменность экономической структуры — все это негативные тенденции развития событий в последние месяцы. Поэтому на ближайшую перспективу основной задачей становятся изменения стратегии социально-экономического развития страны. Основным направлением в восстановлении темпов экономического роста должна стать планомерная политика снижения уровня неопределенности в экономике. И здесь необходима государственная поддержка не столько монетарная, сколько регулирующая.

В последующие годы вероятна реализация весьма сложных — пессимистического или умеренно консервативного — сценариев развития. Существующая модель социально-экономического и политического развития нуждается в трансформации, чтобы устранить системные ограничения, присущие ей сейчас.